BENZER RAPORLAR
BİZİM MENKUL

BİZİM MENKUL / RAPOR / 11 Kasım 18:42

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

Suudi Arabistan’da ortaya çıkan siyasi  durum sonrasında yükselişe geçen petrol fiyatlarında yukarı yön devam ediyor. Brent tipi petrol 63,80 USD seviyesine yükselmiş durumda. Altın fiyatları ise bu risk dahilinde yükselişini sürdürürken ABD vergi indirimlerinin ertelenmesi haberinden destek aldı. Ons altın fiyatı 1.285 USD seviyesinde işlem görürken, TL’deki değer kaybının da etkisiyle gram altın 159,80 TL seviyesinde. 

Dün yurtdışında Almanya Eylül ayı cari işlemler dengesi ve ABD’de haftalık işsizlik başvuruları takip edildi. Almanya Eylül ayında beklentilerin üzerinde 25,4 Milyar Euro cari fazla verirken ihracat yıllık %4,6 artışla 110,4 Milyar Euro, ithalat ise yıllık %5,5 artışa 86,7 Milyar Euro olarak gerçekleşti. 

Dün yurtiçi piyasalarda yüksek volatilitenin devam ettiğini gördük. Bist-100 endeksi pozitif başladığı günde 109.919 ile 112.498 aralığında hareket ettikten sonra %1,47 azalışla 1.648 puan düşerek 110.246 seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. Sert düşüşte Tüpraş paylarında yaşanan %9,64’lük düşüşün büyük etkisi olduğunu söyleyebiliriz. Tüpraş’taki gerileme Aygaz ve Petkim gibi diğer sektör şirketlerine de yansımış gözüküyor. TL’de dalgalanma devam ederken seans başlangıcında USD/TL’nin 3,8670 seviyesinde, Euro/TL’nin ise 4,5030 seviyesinde işlem gördüğüne şahit oluyoruz.   

Bugün Ne Bekliyoruz…

Bugün ABD 3.çeyrek büyüme beklentisi faizler ve kurdaki harekette öncü olacaktır. Borsanın yarım gün açık olacak olması nedeniyle düşük hacimli bir gün bizi bekleyebilir. Sabah saatleri itibariyle Asya piyasaları karışık bir seyirde. ABD future seviyeleri ise hafif artıda. Endeks güne yatay bir seviyeden başlangıç yapabilirSon dönemde dolardaki yükselişe rağmen BİST100’ü daha dirençli kılan bir diğer değişken ise genel itibariyle banka ve sanayi mali verilerinin güçlü gelmesi. Gün içerisinde dün açıklanan mali tablolarının da etkisi olacaktır. 

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,9x olan MSCI Türkiye F/K17 çarpanı 14,2x olan MSCI EM F/K17 çarpanına göre%37 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %18 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 ve 2019 yılları için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif üzerindedir.TCMB’nin 2017 yılında FED’in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %10,97seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2017’de ortalama3,59 seviyelerinde seyredeceği, 2017 sonunda ise 3,65 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

SON RAPORLAR